ブレント原油の価格チャート：世界原油価格のを左右する指標

ブレント原油は、北海のブレント複合体を基盤とする、物理的および金融取引の行われる原油市場を指します。一般的には、ICEのブレント原油先物契約やその価格を指す場合が多いです。もともとは1976年に北海のブレント油田から初めて採取された軽い原油の取引分類でしたが、ブレント油田の生産が2021年にゼロに減少したことから、他の油田のブレンドが取引分類に加わりました。

ブレント原油マーカーは、ブレントブレンド、ロンドンブレント、ブレント石油とも呼ばれ、その軽さと低硫黄含有量から「軽質甘原油」と形容されます。ブレントは大西洋流域原油の価格基準であり、世界で国際取引される原油の3分の2の価格設定に用いられています。世界的にはWTI（ウェストテキサス・インターミディエート）と並ぶ主要な原油価格基準の一つです。

最初のブレント原油はブレント油田で生産されました。名称の「ブレント」は、当初、エクソンモービルとロイヤル・ダッチ・シェルの代表として運営していたシェルUK探査開発の命名ポリシーに由来し、全ての油田を鳥の名前（この場合はブレントガン）にちなんで名付けました。また、この名前は油田の形成層の頭字語でもあります（Broom、Rannoch、Etive、Ness、Tarbert）。

ヨーロッパ、アフリカ、中東から西に流れる石油生産は、この原油を基準として価格が設定される傾向があります。他のよく知られた分類には、OPEC基準バスケット、ドバイ原油、オマーン原油、上海原油、ウラル原油、WTIがあります。

2020年が始まった当初、船舶燃料に含まれる硫黄酸化物の削減を目的とした新たな規制が、原油市場に大きな影響を与えると見られていました。しかし、世界的な新型コロナウイルス感染症の拡大がそれを凌駕し、原油市場における主な関心事となりました。パンデミックは未曽有の需要の崩壊を引き起こし、各国のロックダウンや世界経済の停滞がその要因となりました。この後、OPEC+諸国による歴史的な生産削減が行われ、市場の均衡を取り戻すための長期的かつ段階的な調整が2020年半ばまで続きました。

市場の動向は、新型コロナウイルスの進展とそれに伴う世界経済の回復によって大きく左右されると考えられます。これらは表裏一体であり、商業市場の参加者や投資家は、価格の乱高下や不確実性の中で信頼できる指標を求めています。このような市場の大きな変化はこれが初めてではなく、過去の激動期にもICE（インターコンチネンタル取引所）のブレント原油指標が新たな需給バランスを管理する手助けをしてきました。そして現在も、取引参加者に安心感を提供しています。

世界の輸出される原油の約78%の価格がブレント指標を基に設定されており、その取引量は非常に流動性が高いです。海上輸送が可能な原油であるブレント原油は、世界中の輸送網、港湾施設、貯蔵能力を活用できます。これにより、地域に限定される「陸上原油」に比べて優位性があります。ブレント原油の価格は、物理的な供給と需要をより正確に反映し、投機的な動きや市場形成者の影響が少ないとされています。ブレント原油は船舶に積載して世界中に輸送可能なため、ヨーロッパに限らず世界中の精製業者に販売され、加工されています。このような特性から、ブレント原油指標は世界の石油市場の基本的な動向と経済全体を反映しています。陸上原油は貯蔵能力や輸送面で制約があり、市場価格に影響を与えやすいのに対し、ブレント原油の海上輸送可能性は大きな評価上の利点を提供します。

ブレント原油指標は、ロシアのウラル原油、西アフリカのナイジェリアやアンゴラの原油、中東OPEC産油国の原油など、世界中の主要な原油の価格設定に直接または間接的に利用されています。また、ブレントと他の原油（ドバイ原油、WTI、カスピ海原油、ルイジアナライトスイート原油、米国湾岸マーズ原油など）の価格差契約は、物理的な取引者がリスクを管理するための重要な手段となっています。同時に、金融取引者が市場イベントや予測に基づいてポジションを取ることを可能にしています。このようにして、ブレント原油は世界で最も影響力のある原油価格指標の基盤を形成しています。

ブレント原油の価格は、世界の経済動向や地政学的リスクに大きく影響を受けて変動してきました。1973年の第一次オイルショックでは、アラブ諸国の石油禁輸により1バレル2ドル台から11ドル台へと急騰し、1979年の第二次オイルショック（イラン革命）では40ドル近くまで上昇しました。1986年にはOPECの増産で供給過剰となり、価格は10ドル以下に暴落。2008年には中国の需要拡大で147ドルの史上最高値を記録しましたが、同年のリーマンショックで40ドル以下に急落しました。2014年以降、米国のシェール革命により供給過剰が進み、2016年には27ドルまで下落。2020年のコロナショックでは16ドルの低水準となりましたが、2022年のロシアのウクライナ侵攻による供給懸念で130ドル超まで急騰しました。その後、景気減速懸念により2023年以降は70～90ドルの範囲で推移しています。

1970年代：オイルショックによる急騰

1973年の第一次オイルショック（第四次中東戦争によるアラブ諸国の石油禁輸）で、ブレント原油は1バレル2ドル台から11ドル台へと急騰しました。さらに、1979年の第二次オイルショック（イラン革命）では、供給不安が拡大し、1980年には40ドル近くまで上昇しました。

1980年代：価格暴落と安定化

1986年にはOPEC（石油輸出国機構）の増産と需要減少により、ブレント原油は10ドル以下まで暴落しました。その後、1990年の湾岸戦争（イラクのクウェート侵攻）による供給懸念で一時40ドル台まで急騰しましたが、戦争が短期間で終結したため、価格はすぐに落ち着きました。

2000年代：需要増加と金融危機

中国を中心とした新興国の急成長により、2008年7月には史上最高値となる1バレル147ドルを記録しました。しかし、同年のリーマンショックで世界経済が冷え込み、原油需要が激減し、2009年には40ドル以下まで急落しました。

2010年代：シェール革命と価格崩壊

2011年のアラブの春やリビア内戦で供給不安が高まり、ブレント原油は120ドル台で推移しました。しかし、2014年以降、米国のシェールオイル生産拡大により供給過剰となり、2016年には27ドルまで急落しました。その後、OPECとロシアの協調減産が進み、2018年には80ドル近くまで回復しました。

2020年：コロナショックと史上最低価格

新型コロナウイルスのパンデミックにより世界的な原油需要が激減し、2020年4月にはブレント原油が1バレル16ドルまで下落しました。WTI原油がマイナス価格を記録する中、ブレント原油はマイナスにはならなかったものの、歴史的な低水準となりました。

2022年：ウクライナ侵攻による急騰

2022年2月のロシアによるウクライナ侵攻を受けて、ロシア産原油への制裁や供給不安が高まり、3月には1バレル130ドル超まで急騰しました。しかし、その後は景気減速懸念により価格は徐々に下落し、2023年以降は70～90ドルの範囲で推移しています。

今後の見通し

ブレント原油の価格は、OPECの生産動向、地政学リスク、世界経済の成長率、脱炭素政策の進展などの影響を受けながら変動し続けると考えられます。